Di Ester Corvi
Su chi conviene puntare, azioni o corporate bond? Gli esperti di Ubs hanno trovato la soluzione confrontando il rendimento della cedola (dividend yield) dei titoli quotati con quello delle obbligazioni societarie nell'ambito di una strategia più ampia, che prevede una leggera rotazione dei portafogli dal reddito fisso ai mercati azionari. Le società sono state selezionate in base alla volatilità, al payout (monte dividendi/utili) e alle prospettive di crescita degli utili. Ecco dieci casi in cui il titolo è più attraente del corporate bond.
1) National Grig. Il gruppo, che capitalizza 29,1 miliardi di euro, ha un dividend yield 2013 del 5,9% contro un rendimento a scadenza (7/2/2018) del corporate (rating Baa1/BBB+) dell'1,72%. Il giudizio degli specialisti della banca d'affari elvetica è buy (comprare).
2) GlaxoSmithKline. Giudizio neutrale sul titolo farmaceutico, che è tuttavia preferibile al corporate visto che rende il 5,5% contro l'1,3% dell'emissione societaria, con scadenza 12/13/2017 e rating A1/A+.
3) Vodafone. Il gruppo di tlc, che capitalizza 101,7 miliardi di euro, ha un dividend yield 2013 del 6% contro un rendimento a scadenza (11/26/2018) del corporate, che ha rating A3/A-, del 2,21%. Il giudizio è buy (comprare).
4) Royal Dutch Shell. Rating buy (comprare) sul gigante petrolifero, che è più attraente del corporate visto che rende il 5% contro l'1,39% dell'emissione societaria con scadenza 5/14/2018 (Aa1/AA).
5) TeliaSonera. Il gruppo di tlc, che capitalizza 23 miliardi di euro, ha un dividend yield 2013 del 6,4% contro un rendimento a scadenza (2/18/2020) del corporate (rating A3/A-) dell'1,94%. Il giudizio è neutrale.
6) Morrison. Rating neutrale sul titolo inglese, che capitalizza 7,6 miliardi di euro e che è più interssante visto che rende il 4,7% contro il 2,21% dell'emissione societaria con scadenza 12/17/2018 (A3/nd).
7) Total. Rating buy (comprare) su un altro colosso petrolifero, che è più attraente del corporate bond poiché l'azione rende il 6,3% contro l'1,54% dell'emissione societaria con scadenza 1/28/2019 (Aa1/AA-).
8) Nestlè. Il gruppo elvetico ha un dividend yield 2013 del 3,3% contro un rendimento a scadenza (2/14/2018) del corporate (rating nd/AA) dello 0,35%. Il giudizio è neutrale.
9) EDP. Rating buy (comprare) sul titolo che è più attraente del corporate bond, visto che rende il 7,9% contro il 4,10% dell'emissione societaria con scadenza 6/29/2020 (Ba1/BB+).
10) BAT UK. Il gruppo inglese ha un dividend yield 2013 del 4,5% contro un rendimento a scadenza (11/9/2021) del corporate (rating Baa1/A-) del 2,39%. Il giudizio è buy (comprare).
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