Le società di asset management hanno registrato nell'ultimo anno una buona performance, con il testa i gestori inglesi che sono saliti in media del 70%. Ma a questi prezzi sono ancora interessanti? Ecco il parere degli esperti della banca d'affari Usa
1) Aberdeen Asset Management. Il gruppo inglese diversificato a livello internazionale, che capitalizza 8,9 miliardi di dollari, merita un prezzo obiettivo di 4,25 sterline, inferiore del 7% alle quotazioni recenti. Il p/e (prezzo/utile) stimato dell'esercizio 2013 è 14,4 e scende a 13 nel 2014, mentre il rapporto ev/ebitda (valore d'impresa/reddito operativo lordo) è rispettivamente 10,4 e 9,6. Il rendimento del dividendo (dividend yield) è 3,6% nel 2013 e 4% nel 2014. Il rating è hold (mantenere).
2) Ashmore Group. Alla società di gestione con sede a Londra, che capitalizza 4,75 miliardi di dollari, è stato assegnato un target price di 3,90 sterline, inferiore del 6% alle quotazioni recenti. Il p/e (prezzo/utile) stimato dell'esercizio 2013 è 14,6 e passa a 13,8 nel 2014, mentre il rapporto ev/ebitda (valore d'impresa/reddito operativo lordo) è rispettivamente 10,2 e 9,3. Il dividend yield è 3,9% nel 2013 e 4,3% nel 2014. Il rating è hold (mantenere).
3) F&C Asset Managemen. La mid cap inglese, che capitalizza 988 milioni di dollari, ha un prezzo obiettivo di 1,12 sterline, superiore del 6% alle quotazioni recenti. Il p/e (prezzo/utile) stimato dell'esercizio 2013 è 10,9 e scende a 9,9 nel 2014, mentre il rapporto ev/ebitda (valore d'impresa/reddito operativo lordo) è rispettivamente 7,5 e 7,1. Il rendimento del dividendo è 2,9% sia nel 2013 che nel 2014. Il rating è hold (mantenere).
4) Hargreaves Lansdown. Il gestore inglese, che capitalizza 8,86 miliardi di dollari, è correttamente valutato, secondo gli analisti, 7,80 sterline per azione, inferiore del 32% alle quotazioni recenti. Il p/e (prezzo/utile) è molto elevato: 33,8 nel 2013, che 28,3 nel 2014, mentre il rapporto ev/ebitda (valore d'impresa/reddito operativo lordo) passa da 25,3 a 21,5. Il dividend yield è 2,7% nel 2013 e 3,1% nel 2014. Il rating è sell (vendere).
5) Henderson Group. Il gruppo Uk, che capitalizza 3,78 miliardi di dollari, merita un prezzo obiettivo di 1,81 sterline, inferiore del 13% alle quotazioni recenti. Il p/e (prezzo/utile) stimato dell'esercizio 2013 è 14,4 e sale a 15,6 nel 2014, mentre il rapporto ev/ebitda (valore d'impresa/reddito operativo lordo) è rispettivamente 11,5 e 12. Il rendimento della cedola è 3,6% nel 2013 e 3,9% nel 2014. Il rating è hold (mantenere).
6) Jupiter Fund Management. La società inglese di asset management, che capitalizza 2,97 miliardi di dollari, ha un target price di 4,00 sterline, in linea alle quotazioni recenti. Il p/e (prezzo/utile) stimato dell'esercizio 2013 è 15,8 e scende a 14,5 nel 2014, mentre il rapporto ev/ebitda (valore d'impresa/reddito operativo lordo) è rispettivamente 11,9 e 10,8. Il dividend yield è 2,9% nel 2013 e 3,2% nel 2014. Il rating è buy (comprare).
7) Man group. Al gestore con sede a Londra diversificato in tutto il mondo, che capitalizza 2,66 miliardi di dollari, è stato attribuito un prezzo obiettivo di 0,90 sterline, in linea con le quotazioni recenti. Il p/e (prezzo/utile) stimato dell'esercizio 2013 è 15,2 e cala a 10,7 nel 2014, mentre il rapporto ev/ebitda (valore d'impresa/reddito operativo lordo) passa da 5,5 a 5,7. Il rendimento del dividendo è 2,5% nel 2013 e 5,5% nel 2014. Il rating è hold (mantenere).
8) Schroders Plc. Il gruppo internazionale di asset management, che capitalizza 11,89 miliardi di dollari, merita un prezzo obiettivo di 26,88 sterline, in linea alle quotazioni recenti. Il p/e (prezzo/utile) stimato dell'esercizio 2013 è 19,6, che scende a 15,2 nel 2014, mentre il rapporto ev/ebitda (valore d'impresa/reddito operativo lordo) è rispettivamente 13,7 e 11,5. Il dividend yield è 1,8% nel 2013 e 2,5% nel 2014. Il rating è buy (compare).
9) Schroders Plc Nv. Al titolo è stato assegnato un target di 21,20 sterline, inferiore del 4% alle quotazioni recenti. Il p/e (prezzo/utile) stimato dell'esercizio 2013 è 15,8 e scende a 12,5 nel 2014, mentre il rapporto ev/ebitda (valore d'impresa/reddito operativo lordo) è rispettivamente 12,7 e 10,4. Il rendimento del dividendo è 2,1% nel 2013 e 3,1% nel 2014. Il rating è buy (comprare).
10) GAM Holding. Il gestore elvetico, che capitalizza 3,35 miliardi di dollari, ha un prezzo obiettivo di 17,15 franchi svizzeri, inferiore del 4% alle quotazioni recenti. Il p/e (prezzo/utile) stimato dell'esercizio 2013 è 14,5 e scende a 12,9 nel 2014, mentre il rapporto ev/ebitda (valore d'impresa/reddito operativo lordo) è rispettivamente 9,8 e 8,5. Il dividend yield è 3,5% nel 2013 e 3,9% nel 2014. Il rating è hold (mantenere).
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