Le nuove azioni dell'aumento di capitale da 500 milioni di euro (1,16 miliardi di nuove azioni, pari al 36% di quelle attuali) della Banca Popolare di Milano saranno offerte in opzione agli azionisti al prezzo di sottoscrizione di 0,43 euro, con un rapporto di 9 azioni di nuova emissione ogni 25 azioni possedute. Lo sconto sul prezzo teorico post stacco del diritto è pari al 31,76%. L'operazione parte il 5 maggio e i diritti di opzione saranno esercitabili dal 5 al 23 maggio e negoziabili fino al 16 maggio.
"Lo sconto sul prezzo teorico è di poco superiore al prezzo delle ultime operazioni: il Banco Popolare ha di recente offerto le sue nuove azioni con uno sconto del 30,7%", afferma un analista di una sim milanese che conferma la raccomandazione outperform sul titolo. Anche Equita stamani ha ribadito il rating buy e il target price a 0,75 euro. A Piazza Affari Bpm oggi si distingue con un progresso del 3,17% a 0,749 euro.
L'obiettivo dell'aumento di capitale di Bpm è quello di rispettare i requisiti regolatori dopo che il rimborso di 500 milioni di euro di aiuti pubblici a giugno dello scorso anno e il peggioramento della qualità del credito hanno fatto scendere il Core Tier 1 ratio della popolare al 7,21% a fine 2013 (il ratio Common Equity è quasi al 7,1%).
Con l'aggiunta della cassa netta di 475 milioni di euro, il Core Tier 1, spiegano gli analisti di Kepler Cheuvreux in una nota di oggi, migliorerà all'8,3%, mantenendo l'onere di 8,1 miliardi di add-ons sugli RWA imposti dalla Banca d'Italia (10,3% escludendo gli add-ons) e prima della validazione dei modelli avanzati dalla Banca d'Italia (circa 8,7%/9,2%).
Tutti i benefici derivanti dall'aumento di capitale, dalla rimozione degli add-ons e dalla validazione dei modelli avanzati sono inclusi nel piano industriale di Bpm che ha come obiettivo un Core Tier 1 al 12% a fine 2016, in linea con la stima degli analisti di Kepler Cheuvreux.
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Nuove azioni Bpm offerte a 0,43 euro, in linea con le attese
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