Il gap tra le performance azionarie tra Stati Uniti ed Europa è il più ampio degli ultimi 20 anni. Il team di ricerca di Standard Life Investments ha analizzato bilanci e conti economici di singole società per chiarire le ragioni che potrebbero colmare questo divario nei prossimi anni. Secondo lo strategist Chris Faulkner-MacDonagh, «gli investitori sono disposti a pagare un premio eccezionale per accedere agli asset americani che offrono rendimenti davvero interessanti, ma dovrebbero anche chiedersi come reagiranno queste aziende ai piani della Fed sulla normalizzazione della politica monetaria e aumento dei tassi di interesse».
Dal report emerge che le aziende Usa si sono dimostrate negli ultimi dieci anni più efficienti nella gestione dei bilanci e nelle ristrutturazioni nel nuovo mondo post-crisi finanziaria rispetto alle aziende europee.
1) Le aziende statunitensi riescono spesso a sfruttare meglio i bassi tassi d'interesse a livello globale, riducendo i titoli in circolazione attraverso buy-back e aumentando la leva finanziaria.
2) La ripresa relativamente rapida del sistema finanziario degli Stati Uniti ha aiutato le aziende nei loro sforzi di ristrutturazione, attraverso procedimenti per fallimento rapidi e un'efficiente gestione del capitale circolante.
3) Le migliori aziende statunitensi hanno incrementato l'esposizione globale più rapidamente, riuscendo a beneficiare del trend di deprezzamento del dollaro Usa.
4) Dopo la crisi finanziaria solo poche aziende europee sono state in grado di generare grandissimi profitti (solo due a fine 2014). Al contrario negli Stati Uniti le aziende che hanno generato maxi guadagni sono raddoppiate, una media di 13 ogni anno.
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