Che cosa dovrebbe fare una banca centrale in una fase recessiva, quando da un lato le difficoltà dell'economia compromettono la qualità degli attivi, mentre dall'altro le aziende chiedono ossigeno per restare in linea di galleggiamento? La proverbiale prudenza dei regolatori suggerirebbe di mettere subito in sicurezza incagli e sofferenze, alzando in maniera drastica il livello degli accantonamenti.
La maggiore solidità degli attivi avrebbe però una controindicazione pericolosa: il rigore della Vigilanza potrebbe infatti spingere le banche a ridurre gli impieghi, determinando così un avvitamento della recessione. Insomma, la mossa si rivelerebbe prociclica.
L'altra soluzione consisterebbe nel dosare le rettifiche su tempi più lunghi, gestendo con maggiore flessibilità le pulizie di bilancio ed evitando così bruschi contraccolpi sul fronte degli impieghi. Il dibattito intorno a questo tema potrebbe durare a lungo, ma non vi è alcun dubbio su quale sia l'opinione di Banca d'Italia.
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Bankitalia, un autogol in casa
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