Di Ester Corvi
Il 2013 si è rivelato un anno favorevole per i mercati finanziari, che hanno beneficiato delle politiche espansive delle banche centrali. Non è stato così per i prezzi delle commodity, che al contrario hanno risentito di pressioni al ribasso. Come si muoveranno nel 2014 e 2015? Ecco le previsioni degli esperti di Societe Generale su dieci materie prime.
1) Petrolio. Il prezzo del petrolio continua a essere guidato dai fondamentali, con l'equilibrio fra domanda e offerta che sarà stabile nel 2014 mentre il rischio geopolitico è al ribasso. Le stime del Brent indicano una quotazione di 110 dollari al barile nel primo trimestre 2014, 104 nel secondo, 110 nel terzo e 108 nell'ultimo. Nel 2015 passerà invece da 108 a 110.
2) Rame. Durante il prossimo anno il rame dovrebbe registrare un surplus di 420 tonnellate, decisamente superiore alle 150 del 2013, con un impatto negativo sulle quotazioni. Le stime indicano una quotazione di 6.800 dollari/tonnellata nel primo trimestre 2014, 7.000 nel secondo, 6.900 nel terzo e 6.500 nell'ultimo. Nel 2015 scenderà invece da 6.800 a 6.500.
3) Zinco. Le prospettive sulla produzione globale sono positive, con un incremento atteso del 5,4% nel 2014 contro il 3,9% di quest'anno grazie al forte contributo della Cina. Le stime indicano una quotazione di 2.025 dollari/tonnellata nel primo trimestre 2014, 2.050 nel secondo, 2.010 nel terzo e 2.075 nell'ultimo. Nel 2015 salirà invece da 2.040 a 2.150.
4) Piombo. Il mercato è caratterizzato da fondamentali rialzisti in uno scenario di offerta in contrazione, consumi robusti e bassi stock. Le stime indicano una quotazione di 2.400 dollari/tonnellata nel primo trimestre 2014, 2.350 nel secondo, 2.450 nel terzo e 2.500 nell'ultimo. Nel 2015 passerà invece da 2.425 a 2.500.
5) Nickel. A meno di eventi imprevisti il mercato è in una situazione di grande surplus ed elevati inventari che peserà negativamente sui prezzi. Le stime indicano una quotazione di 15.000 dollari/tonnellata nel primo trimestre 2014, 15.250 nel secondo, 14.750 nel terzo e 15.000 nell'ultimo. Nel 2015 crescerà invece da 15.000 a 16.000.
6) Stagno. Il mercato dello stagno dovrebbe registrare il quinto anno successivo di deficit, trainando al rialzo i prezzi. Le stime indicano una quotazione di 22.000 dollari/tonnellata nel primo trimestre 2014, 24.000 nel secondo, 23.000 nel terzo e 26.000 nell'ultimo. Nel 2015 la quotazione passerà invece da 23.750 a 25.000.
7) Oro. Gli analisti della banca d'affari francese continuano ad essere ribassisti sul prezzo del metallo giallo, perché la congiuntura globale è migliorata e l'inflazione è in calo. Le stime indicano una quotazione di 1.240 dollari/oncia nel primo trimestre 2014, 1.150 nel secondo, 1.100 nel terzo e 1.050 nell'ultimo. Nel 2015 scenderà da 1.135 a 1.100.
8) Argento. Dal picco segnato il 23 gennaio 2013 a 32,23 dollari/oncia il prezzo è sceso del 36%, registrando un performance peggiore di quella dell'oro nella fase ribassista. Le stime indicano una quotazione di 20 dollari/oncia nel primo trimestre 2014, 19 nel secondo, 18 nel terzo e 17 nell'ultimo. Nel 2015 passerà invece da 19 a 18.
9) Platino. Fra i metalli preziosi platino e palladio sono dominati da uno scenario rialzista grazie all'aumento della domanda che proviene non solo dalla gioielleria ma soprattutto dall'industria. Le stime indicano una quotazione di 1.480 dollari/oncia nel primo trimestre 2014, 1.550 nel secondo, 1.570 nel terzo e 1.600 nell'ultimo. Nel 2015 salirà invece da 1.550 a 1.650.
10) Palladio. Fra i metalli preziosi è quello preferito dagli analisti a causa del perdurante deficit, che farà proseguire il trend al rialzo anche nel 2015 per la forte domanda di convertitori catalitici. Le stime indicano una quotazione di 760 dollari/oncia nel primo trimestre 2014, 780 nel secondo, 795 nel terzo e 825 nell'ultimo. Nel 2015 crescerà invece da 790 a 850.
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