A poche ore dall'annuncio della Bce sulla politica monetaria, Spagna e Irlanda collocheranno rispettivamente 3,5-4,5 miliardi di euro di Bonos a 3, 6 e 16 anni e 750 milioni di euro di Gilt a 10 anni. Secondo la maggior parte degli esperti, le emissioni non subiranno pressioni dall'attesa per le decisioni dell'Eurotower, poichè il sentiment resta positivo nei confronti dei Paesi periferici.
L'asta di Dublino inoltre sarà favorita anche "dal basso ammontare offerto", sottolineano gli economisti di Unicredit. Quanto alla Spagna, gli esperti ricordano che "i titoli iberici hanno fatto meglio dei Btp di recente". Gli strategist notano che il bond a 6 anni "é attraente rispetto ai Bonos a ottobre 2019", mentre il titolo a ottobre 2028 tratta su spread interessanti rispetto alla carta spagnola a luglio 2026. "Il rally dei titoli periferici continuera', soprattutto visto che il probabile esito della Bce punta a risvolti positivi per il mercato bond della periferia", spiega Peter Chatwell, fixed-income strategist di Credit Agricole.
Entrambi i collocamenti saranno assorbiti senza problemi, malgrado le tempistiche sfavorevoli vista l'attesa per la Bce, conclude Commerzbank, aggiungendo di non aspettarsi "azioni tangibili dal meeting. Anche se il selloff di ieri ha creato spazio per qualche delusione, il rendimento dei Bund a 10 anni sotto l'1,5% punta al rialzo. Optiamo per una posizione tatticamente short sul future sul Bund oggi", afferma la banca.
Chatwell sottolinea che "il mercato sarà soddisfatto dalla retorica da colomba che richiede la forward guidance". Per l'esperto, "un selloff sui titoli dei Paesi core è improbabile visto che la forza dell'euro sta creando pressioni deflazionistiche". Infine mette in evidenza che "l'incontro del mese prossimo sara' piu' importante in quanto accompagnato alle nuove stime dello staff sull'inflazione".
Intanto lo spread a 10 anni tra Btp e Bund si attesta a 155 pb, con rendimento al 3,02%, mentre il differenziale tra Spagna e Germania e' a 152 pb e il Bono decennale paga il 2,98%.
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