Secondo gli analisti di Societe Generale la ripresa economica europea e il processo di concentrazione influiranno positivamente sulla performance borsistica dei titoli europei del settore immobiliare, che sono molto sensibili all'andamento della congiuntura
1) Corio. Se si escludono i leader Unibail e Klépierre, Corio ha in portafoglio il maggiore shopping centre del settore. Il prezzo obiettivo del titolo è 42 euro contro una quotazione attuale di 37,4, che implica un total return (compreso il rendimento della cedola) del 18%. Il dividend yield 2014 è del 5,7%. Il premio sul nav (net asset value) è del 4% contro il 12% dell'Eurozona.
2) Great Portland Estate. Prezzo obiettivo di 620 pence contro una quotazione attuale di 630,5 per il titolo, che merita il rating sell (vendere) perché è sopravvalutato rispetto alla media del settore. Il portafoglio, che comprende uffici West End e City of London, è valutato 1,5 miliardi.
3) Deusche Euroshop. Giudizio positivo e target price 43 euro, che implica un total return del 18% per il gruppo tedesco, che è l'unico modo di investire negli shopping center in Germania. Il rendimento della cedola è del 3,5%.
4) Hammerson. Target price di 680 pence contro una quotazione attuale di 575, per un total return atteso del 22%, con rating buy (comprare). Beneficerà soprattutto della ripresa della distribuzione in Francia. Il dividend yield è del 3,5%
5) Beni stabili. Rating buy e target price 0,75 euro per la società italiana, che può essere considerata una blue chip nel piccolo mercato nazionale dei real estate investment trust. Beni stabili è controllata al 51% da Fonciere des Regions. Ai prezzi attuali il titolo viene scambiato con uno sconto del 29% sul nav a causa della sua esposizione all'Italia, ma il miglioramento del quadro politico ed economico dovrebbero migliorare a breve il sentiment degli investitori.
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