Di Ester Corvi
Il superciclo delle commodity, che aveva trainato al rialzo i prezzi alla fine degli anni Novanta non è finito. Ma dopo una fase più tranquilla è pronto a riemergere nei prossimi anni, anche se con caratteristiche diverse. Secondo gli esperti di Goldman Sachs "i prezzi torneranno ad essere ancorati ai livelli di lungo termine, mentre i movimenti di breve saranno guidati dai fondamentali" creando uno scenario più stabile. Ma non è detto che per gli investitori non ci siano valide opportunità da sfruttare. Ecco le previsioni 2013 su dieci materie prime.
1) Petrolio Il mercato petrolifero mondiale nel 2013-2014 sarò strutturalmente più stabile, con i prezzi a lungo termine ancorati a quota 90 dollari al barile. In particolare la previsione degli esperti dell'investment bank americana indica una prezzo medio del Brent di 110 dollari al barile nel 2013 e di 105 nel 2014. Pr il petrolio Wti la stima è di 105,50 dollari al barile nel 2013 e 99 nel 2014, che implica uno spread medio Brent-Wti di 4,50 dollari al barile nel 2013 e di 6 dollari nel 2014.
2) Gas naturale Nonostante il recente pull-back, le quotazioni del metano sono attese in continua ripresa nel 2013-2014. La previsione del prezzo Nymex è 4,25 dollari a sei mesi e 4,50 dollari a 12 mesi.
3) Rame E' il metallo di base preferito dagli specialisti di Goldman Sachs. La sua forte esposizione al mercato delle costruzioni cinesi (circa 50% del consumo cinese) unita a una ripresa dei settori che avevano registrato una performance deludente (elettrodomestici, meccanico) e dell'attività nelle economie emergenti, sosteranno la domanda, che trainerà i prezzi fino a un picco di 9000 dollari per tonnellata nel 2013 per poi crollare a 7000 nel 2014.
4) Alluminio Questo metallo industriale dovrebbe essere in surplus nel 2013 e registrare una performance peggiore di quella dal rame. Lo scenario per l'alluminio si è deteriorato da metà ottobre, costringendo gli analisti a rivedere le loro previsioni. La nuova stima 2013 è di 2100 dollari per tonnellata.
5) Zinco Anche le prospettive dello zinco non sono particolarmente felici nel 2013, ma dovrebbero gradualmente migliorare nel 2014, quando l'offerta comincerà a rallentare. La stima del prezzo a 12 mesi è 2100 dollari per tonnellata.
6) Nickel Gli specialisti di Goldman Sachs sono pessimisti sulle prospettive del nickel ed escludono qualsiasi rally oltre quota 17000 dollari la tonnellata, che ritengono sia un buon livello sul quale costruire posizioni short in un'ottica di medio periodo.
7) Oro Nel breve termine la combinazione di crescita moderata e politiche monetarie espansive sosterranno il prezzo del metallo giallo, che toccherà 1825 dollari l'oncia nella previsione a 3 mesi, Successivamente lo scenario sarà meno favorevole, a mano a mano che la ripresa americana si rafforzerà. La stima a sei e 12 mesi è, rispettivamente, 1805 e 1800 dollari l'oncia, che scende a 1750 dollari nel 2014.
8) Grano Il prezzo del grano ha messo a segno un forte rally nel 2012, a causa della siccità negli Stati Uniti, in Sud America e nel Mar Nero, primi produttori ed esportatori mondiali. Per il 2013 la previsione degli specialisti dell'investment bank americana è 950 dollari a sei mesi e 800 dollari a 12 mesi, anche se molto dipenderà dalle condizioni atmosferiche.
9) Mais Il prezzo del mais sarà spinto al rialzo dalla crescente domanda a fronte di un basso livello delle scorte. I prezzi sono quindi destinati a restare alti rispetto agli standard storici almeno fino la primavera prossima. Il prezzo atteso è 825 dollari a sei mesi e 650 dollari a 12 mesi.
10) Soia Il potenziale di crescita dei prezzi della soia è potenzialmente maggiore di quello del mais, ma per concretizzarsi dovrebbe esserci un ulteriore peggioramento del clima in Sud America. Le previsioni a sei e 12 mesi sono quindi ribassiste (da 1550 a 1350 dollari).
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